Sie haben wahrscheinlich bemerkt, dass es der Wirtschaft nicht so gut geht. Die Verbraucherausgaben sind eingebrochen. Die Arbeitslosenzahlen steigen weiter an. Aber dem Aktienmarkt geht es… gut?

Sehen wir uns das ganze mal in den USA an. Im April hatten der S&P 500 und der Dow die besten Monate seit 1987.

Das stimmt. Es ist verwirrend. Ehrlich gesagt, jede gute Nachricht ist im Moment verwirrend. Aber lassen Sie uns in den Grundlagen der Indizes graben:

Der S&P 500 ist ein Index aus Aktien von 500 der größten Unternehmen, die an der New Yorker Börse oder der Nasdaq notiert sind.

Laut der New York Times wird der Index derzeit von Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet (das ist Google) und Facebook geführt. Das ist nicht überraschend: Es sind alles Technologieunternehmen, und da wir die meiste Zeit zu Hause sind, verbringen wir viel Zeit damit, uns mit unseren Geräten vertraut zu machen.

Der Dow Jones Industrial Average ist ein weiterer Index. Er bildet 30 bekannte Unternehmen ab, die an der New Yorker Börse und an der Nasdaq gehandelt werden. Apple, Microsoft, Walmart – Sie verstehen, worauf es ankommt. Seinen besten Monat des Jahres hat er in der Regel im April.

Wenn Sie sich den S&P 500 und den Dow ansehen, können Sie sich ein recht gutes Bild von der Gesundheit des Aktienmarktes machen. Aber selbst wenn der Frühling historisch gesehen eine recht positive Zeit für diese Indizes ist, warum machen sie sich dann so gut, wenn alles andere gefühlt den Bach herunter geht?

Ein Teil davon ist, wie man „am besten“ definiert. Nur weil der S&P 500 und der Dow im April angestiegen sind, heißt das noch lange nicht, dass ihre längerfristige Performance herausragend war. Es bedeutet nur, dass sie sich (etwas) von einem düsteren März erholt haben.

Sehen Sie sich das an! Hier sehen Sie den S&P 500 (rote Linie) und den Dow (blaue Linie) in den letzten sechs Monaten:

Quelle: Screenshot Google

Wie Sie sehen können, haben sich die Indizes sicherlich nicht von den anfänglichen Rückschlägen erholt, die mit der zunehmenden Schwere der Pandemie in den USA im März stattfanden. Aber sie bewegen sich in diese Richtung, ungeachtet der täglichen Turbulenzen.

Und dann ist da noch die Art und Weise, wie Anleger die Wirtschaft in die Zukunft blicken. Zum Beispiel haben wir:

  • Die Bundesregierung und die Federal Reserve schieben Geld in die Wirtschaft. Der Coronavirus-Hilfsscheck? Das ist Teil der Bemühungen, das Geld in Bewegung zu halten.
  • Rasche Ausarbeitung von Plänen zur Wiedereröffnung von Teilen des Landes.
  • Optimismus. Investoren kaufen Aktien, um zukünftige Renditen zu erzielen, also kaufen sie jetzt in der Erwartung, dass die Wirtschaft beginnt, sich zu erholen.

Und die Anleger sind der Meinung, dass der Kauf von Aktien während eines Konjunkturabschwungs ihnen exponentiell nutzen wird, sobald es wieder aufwärts geht, auch wenn es nur langsam vorangeht.

So erklärt es die New York Times:

Die Märkte tendieren dazu, sich weit vor einer tatsächlichen Verbesserung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten zu erholen, da Investoren Aktien aufgrund von Erwartungen für das, was später im Jahr geschehen wird, und nicht aufgrund des aktuellen Klimas kaufen. Während der letzten Rezession erreichte der Aktienmarkt im März 2009 seinen Tiefpunkt. Aber die Arbeitslosenquote begann erst im Oktober desselben Jahres zu sinken.

Eine gute Rallye des S&P 500 bedeutet nicht, dass der Aktienmarkt in den nächsten Monaten in ungeahnte Höhen steigt oder wieder zu Boden fällt. Wir kennen noch nicht die wahren Auswirkungen der Pandemie auf die Wirtschaft im zweiten Quartal, aber es wird erwartet, dass das BIP weiter sinken wird. Die Arbeitslosigkeit könnte im Durchschnitt bei fast 14% liegen.

Ihre Indexfonds werden also Gewinne und Verluste haben. Ihr Portfolio wird gute und schlechte Tage haben. Denken Sie daran, dass ein Indexfonds, der seinen besten Tag, seine beste Woche oder seinen besten Monat hat, für den Anleger nur eine historische Markierung darstellt. Das ist kein Grund, die persönliche Anlagestrategie zu ändern.